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标题: 什么是本益比(P/E Ratio)？ [打印本页]

作者: 谢仁勇 时间: 2012-12-28 07:57 PM
标题: 什么是本益比(P/E Ratio)？
本帖最后由谢仁勇于 2012-12-29 04:03 PM 编辑

本益比是选股票的重要指标之一，说起本益比这个词，相信很多人都有听过，大部分投资者也自认明白和了解本益比的含义，但当你叫他和你解释时，他却说了半天你也没听懂。

一开始我也以为自己明白和了解本益比，因为本身读金融系的关系，我知道本益比的计算方式，但最近我终于明白，知道计算本益比和了解本益比是两回事，方程式始终只是方程式，必须探讨其中的含义，了解方程式的的由来，才能一探本益比的真实意义，让本益比成为选股的武器。

首先先放百度百科的本益比含义：

本益比（price/earning，简称P/E）

本益比是某种股票普通股每股市价（股价）与每股盈利的比率。也称“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。英文用PER表示。其计算公式为：本益比=股票市价/每股纯利（年）

本益比是某种股票普通股每股市价与每股盈利的比率。所以它也称为股价收益比率或市价盈利比率。如此，本益比应该是通常所说的市盈率。

马来西亚和新加坡财经报章一般将其称为“本益比”，而香港和中国一般称作“市盈率”，其实只是称呼不同，但内容和含义相同，英文则称为P/E RATIO或者PER，就是PRICE/EARNING RATIO的缩写。

本益比的计算方式：

Market Value per Share（股票当今价格）
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Earnings per Share (EPS)（每股盈利）

股票当今价格也就是股票闭市的价格。

每股盈利则是公司盈利除于股票数量。

例子：一间上市公司拥有100万股，2012年度公司盈利为50万。

每股盈利就等于 50万÷100万 = 0.50 （每股分得0.50的盈利）

EPS(Earning Per Share) 就是0.50

如果该公司闭市价格为RM2.00

本益比就是2.00/0.50 = 4倍

本益比代表什么？

我们知道该股的本益比为4倍，那有如何？

用白话解释本益比，一句就搞定了：

本益比其实就是回本年份，如果该股本益比为4倍，代表我们购买该股，4年才能回本。

股价就好比你的投资额，EPS就是我们的回报。

如果该股闭市价格RM2.00，我们购买该股本钱就是RM2.00，EPS就是我们的回报，如果该股EPS是0.50，代表我们投资RM2.00，每年能拿回0.50，要4年才能回本，这4年其实就是我们常说的本益比。

那么什么是Estimated P/E？预测本益比？

预测本益比就是根据该公司今年的盈利，预测明年的盈利，再计算出来的本益比。

如果该公司亏本呢？

本益比其实就是回本年份，如果该公司没有盈利，你永远都不能回本，那么该公司就不会有本益比。

马航就是没有本益比的最好例子。

本益比越低越好？

很多人可能会说，如果本益比代表回本年份，那么是不是越低越好？那么就表示越快回本。

其实不然，本益比虽然是代表着回本年份，但不一定越低越好，要视公司而定，很多蓝筹股的本益比都很高，也有很多垃圾股本益比都很低。

一般上互联网科技股的本益比都很高。

马来西亚基本面大师冷眼觉得本益比在10以下的公司，都比较合理，本益比超过10，该股有被高估的可能。

除了本益比，有形净产价值（NTA)和周息率（Divident Yield）都是选股必看的指标。

（谢仁勇供乐投资专稿，转载请注明！)
原文地址：http://www.leinvest.com/what-is-earnings-ratio-p-e-ratio.html#.UN2IPW_z1DX

作者: razora 时间: 2012-12-29 11:29 AM
赞同。本益比是我买股其中的一个指标。但是股价的考量也是其中的的因素，通常股价高本益比一定高，股价低本益比也一定比较低。马来西亚有前景的公司大多数本益比都超过10，股价也很高，想要买也只是望梅止渴罢了。但是目前看到这支DRBHCOM股，相当不错。

作者: giem_davidong 时间: 2013-1-12 01:08 AM
如果公司P/E很高这支股票就会有点不稳定，除非公司真的常年报告都是健康的

作者: 海域魂者 时间: 2013-1-16 03:44 PM
大大问你下在报纸上能看见公司拥有多少股？，今年度公司盈利多少？？
请教大大下小弟不明白这里

作者: myfm81 时间: 2013-1-18 01:18 AM
但是有些本益比高但是公司还是很赚钱，可以买吗？

作者: 谢仁勇 时间: 2013-1-18 03:57 PM

海域魂者发表于 2013-1-16 03:44 PM
大大问你下在报纸上能看见公司拥有多少股？，今年度公司盈利多少？？
请教大大下小弟不明白这里{:2_28 ...

报章都是直接算好本益比给你

要知道公司拥有多少股和盈利，要去下载公司发布的年报

作者: Kenny5073 时间: 2013-2-22 08:35 PM
提示: 作者被禁止或删除内容自动屏蔽

作者: Kenny5073 时间: 2013-2-22 08:36 PM
提示: 作者被禁止或删除内容自动屏蔽

作者: Kenny5073 时间: 2013-2-22 08:37 PM
提示: 作者被禁止或删除内容自动屏蔽

作者: Mask76 时间: 2013-2-24 11:27 PM
Drbhcom?小心啊！

作者: wsmong2 时间: 2013-4-9 03:58 PM
解释本益比最简单的方法是多少年回本。

作者: wsmong2 时间: 2013-4-9 10:58 PM

http://wsmong2.blogspot.com/

来看看我的部落格，我有写一些关于本益比的解释

作者: rifleman6 时间: 2013-4-9 11:02 PM

wsmong2 发表于 2013-4-9 10:58 PM
http://wsmong2.blogspot.com/

来看看我的部落格，我有写一些关于本益比的解释

谢谢，真是有心人啊

作者: wsmong2 时间: 2013-4-9 11:13 PM

rifleman6 发表于 2013-4-9 11:02 PM
谢谢，真是有心人啊

对投资有兴趣的朋友们可以去看看我的部落格

haha

作者: rifleman6 时间: 2013-4-9 11:17 PM

wsmong2 发表于 2013-4-9 11:13 PM
对投资有兴趣的朋友们可以去看看我的部落格

haha

可是，怎么都是网赚啊

作者: wsmong2 时间: 2013-4-9 11:20 PM

rifleman6 发表于 2013-4-9 11:17 PM
可是，怎么都是网赚啊

你看右手边，应该还有其他的。关于投资的可以按来看看

作者: rifleman6 时间: 2013-4-9 11:25 PM

wsmong2 发表于 2013-4-9 11:20 PM
你看右手边，应该还有其他的。关于投资的可以按来看看

好吧，那我看看。。。。

作者: Madridsta 时间: 2013-4-15 07:15 PM
ROE,即净资产收益率（Rate of Return on Common Stockholders’ Equity ）的英文简称，净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。
净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。还以上述公司为例。其税后利润为2亿元，净资产为15亿元，净资产收益率就是13．33％（即<2亿元/15亿元>*100％）。
净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降，从而在投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。(棒槌网 www.bontray.cn 整理)
如果说净资产收益率的年度目标值是2.8%，目前至4月末，净资产收益率为1.6%合理；净资产收益率会随着时间的推移而增长（假定各月净利润均为正数）。
根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第9号的通知的规定：加权平均净资产收益率(ROE)的计算公式如下：ROE = P/E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0 . 其中：P为报告期利润；NP为报告期净利润；E0为期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。
在2002年6月21日中国证监会发布的《关于进一步规范上市公司增发新股的通知
（征求意见稿）》中指出：一、上市公司申请增发新股，除应当符合《上市公司新股发行管理办法》规定的条件外，还须满足以下条件：
（一）最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10％，且最近一年加权平均净资产收益率不低于10％。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。
（二）增发新股募集资金量不得超过公司上年度末经审计的净资产值。资产重组比例超过70％的上市公司，重组后首次申请增发新股可不受此款限制。
（三）最近一期财务报表中的资产负债率不低于同行业上市公司的平均水平。
（四）前次募集资金投资项目的完工进度不低于70％。
（五）增发新股的股份数量超过公司股份总数20％的，其增发提案还须获得出席股东大会的流通股（社会公众股）股东所持表决权的半数以上通过。股份总数以董事会增发提案的决议公告日的股份总数为计算依据。
（六）最近一年内公司治理结构不存在重大缺陷（如资金、资产被具有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人占用，原料采购或产品销售的关联交易额占同类交易额的50％以上等）、信息披露未违反有关规定。
（七）披露的最近一期会计报表不存在会计政策不稳健（如资产减值准备计提比例过低等）、或有负债数额过大、潜在不良资产比例过高等情况。
（八）最近两年内公司不存在擅自改变募集资金用途的情况。
（九）中国证监会规定的其他条件。上市公司如需增发新股必须符合上述条件。
有关净资产利润率分析
　　①净资产利润率反映所有者投资的获利能力，该比率越高，说明所有者投资带来的收益越高。
　　②净资产利润率是从所有者角度来考察企业盈利水平高低的，而总资产利润率别从所有者和债权人两方来共同考察整个企业盈利水平。在相同的总资产利润率水平下，由于企业采用不同的资本结构形式，即不同负债与所有者权益比例，会造成不同的净资产利润率。
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PE什麼是本益比
本益比的種類
個股本益比
本益比中，「本」意指股票的每股市價，此為投資人購進股票的成本.「益」意指公司一年的每股稅後純益。因此，本益比即為每股市價相對於其每股稅後純益的倍數。以公式表示：

本益比＝股價/ 每股稅後純益＝ P/E
P：每股股價　 E：每股稅後純益
理論上，本益比由某一時點的市價除以當期每股稅後純益，但由於公司的當期財務資料無法得知，故實務上採用最近公告稅後純益或是預測的每股稅後純益來計算。目前台灣証券交易所公佈的本益比，係根據各上市公司所公告的財務報表來計算最近四季的每股稅後純益。
市場本益比
股票市場中每一種股票的本益比都不一樣，因此若要計算整個市場的本益比，要將各股的股價和稅後純益加以平均。平均的方法依照所採用的權數不同可分成簡單算術平均和發行量加權平均兩種。簡單算術平均賦予每一種股票相同的權數，而發行量加權平均則以各種股票的發行股數當作權數。其計算公式如下：
以下表之甲、乙、丙三種股票來闡釋市場本益比的計算方法。
股票種類  股價  每股稅後純益  發行股數(億股)  本益比
甲  200  20  8  10
乙  200  10  4  20
丙  600  15  4  40

簡單算術平均本益比＝各股股價的算術平均 / 各股之每股稅後純益的算術平均
＝ [(200＋200＋600)/3] / [(20＋10＋15)/3] ＝ 22.22
發行量加權平均本益比＝各上市公司所發行股票的市值總和 / 各上市公司的稅後純益總和＝[200 ×8＋200 ×4＋600 ×4 ] / [20 ×8＋10 ×4＋15 ×4] ＝ 18.46
因為權數不同所計算的市場本益比會有差異，簡單算術平均和發行量加權平均本益比皆會介於所採樣本的最大個股本益比和最小個股本益比之間。本例中，由於甲股票的本益最低，且其發行股數較多，故權數較大，因而使得發行量加權平均本益比低於簡單算術平均本益比。我們亦發現，簡單算術平均本益比和發行量加權平均本益比皆介於10（最小的個股本益比）和40（最大的個股本益比）之間。
在得知個股、行業別以及市場的本益比之後，即可求得相對本益比。
所謂相對本益比 = 個別股票的本益比/ 行業別本益比，或= 行業別本益比 / 市場的本益比。
由相對本益比可約略瞭解個別股票的本益比在其所屬行業或整個市場中的相對大小。例如丁公司的本益比為15，其行業別本益比為10，則丁公司在其行業中的相對本益比為1.5，表示丁公司的本益比高出其行業別本益比百分之五十。
本益比的計算
本益比是投資人購入股票的成本(股價)，與上市公司每股獲利能力的比值。由於對於獲利能力的認知不一，因此本益比也有幾種計算方式：用已知每股獲利來計算的本益比

公式：已知本益比=當日股價÷已知每股稅前獲利
目前包括證券交易所都在採用，由於已知本益比反應的是過去獲利狀況與現今股價的比值，對於合理股價的評估，這家公司未來成長的期望，這項指標並無法評估未來變化的問題。也有以預估本益比作為評判的依據。一般上市公司都會針對新的一年發表營收與獲利目標。上市公司新年度的營收或獲利作預估，以這些預估獲利的數字為基礎，所計算出來的本益比，一般稱作為「預估本益比」。
公式：預估本益比(1) = 當日股價÷預估當期的每股稅前獲利
不過，預估本益比由於涵蓋尚未發生的未來變化，因此仍有相當多的不確定因素。要運用預估本益比，必須要隨時觀察產業與公司動態，適時調整。也有人以已知的每股稅前獲利，加上預估獲利成長率來計算本益比，可以算是預估本益比的變化，計算方式如下：
公式：預估本益比(2) = 當日股價÷[（已知每股稅前獲利）×（1＋預估獲利成長率）]
不過預估獲利成長率也同樣有不確定因素存在，因此，與預估每股稅前獲利其實意義上相差不大。為了兼顧未來的成長前景，同時展現過去的經營基礎，我們建議可以採用預估本益比(1)作為評估的標準之一。
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NTA:净资产(NET TANGIBLE ASSET 有形净资产:NTA)，一间公司的总资产(不包括无形资产)扣除所有的负债后的所余。根据一间公司的年报，如果我们要算出它的每股净资产（NET TANGIBLE ASSET）方法如下：
我们只要把公司的股东基金（SHAREHOLDERS FUND）除以它的股本（SHARE CAPITAL）再减去它的无形资产（INTANGIBLE ASSET）就可得到它的每股净资产。每股净资产(NET TANGIBLE ASSET per share，NTA per share)
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EPS：每股收益(Earnings Per Share)=公司税后净利润(扣除特別股股利)/年度末普通股总股数，代表每一普通股所获得的利润，每股盈利越高，代表获利能力越强。为排除非经常损益的影响，以正确评价上市公司的主营业务业绩，并与每股经营活动现金流量、每股自由现金流量的计算口径保持一致，采用的每股收益是指扣除了非经常损益项目后的调整后每股收益。按证监会规定，非经常损益是指经常经营损益之外的一次性或偶发性损益，例如资产处置损益、临时性获得的补贴收入、新股申购冻结资金利息、合并价差摊入等。

我抄袭的

作者: charlesys 时间: 2013-4-21 09:33 PM

razora 发表于 2012-12-29 11:29 AM
赞同。本益比是我买股其中的一个指标。但是股价的考量也是其中的的因素，通常股价高本益比一定高，股价低本 ...

建议你不要去碰那股

作者: aliapy4u 时间: 2013-4-22 07:56 PM
非常感谢你，我一直在这里走不出来

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