【GME】Kingsley外汇投资分享区(文章更新)

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美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(8月16日)发布的CFTC报告一览：

美元：投机者持有的美元净多头减少9520手，至15670手
-显示投机者对于美元继续看多的意愿有所减弱。

欧元：投机者持有的欧元净多头增加9996手，至16057手
-显示投机者对于欧元继续看多的意愿有所增强。

澳元：投机者持有的澳元净空头减少14058手，至62721手
-显示投机者对于澳元继续看空的意愿有所减弱。

英镑：投机者持有的英镑净空头增加488手，至46521手
-显示投机者对于英镑继续看空的意愿有所增加。

日元：投机者持有的日元净空头减少5751手，至74462手
-显示投机者对于日元继续看空的意愿有所减弱。

瑞郎：投机者由空头转为多头，净多头头寸为2136手。

加元：投机者持有的加元净空头减少1355手，至9081手
-显示投机者对于加元继续看空的意愿有所减弱。

黄金：投机者持有的黄金净多头增加2291手，至53926手
-显示投机者对于黄金继续看多的意愿有所增强。

白银：投机者持有的白银净多头增加7242手，至12709手
-显示投机者对于白银继续看多的意愿有所增强。

此外，我们能在外汇市场上看看大家对货币走势的预期是否与CFTC报告的结果是一样呢？

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美金将独领风骚？？

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(8月23日)发布的CFTC报告一览：

美元：投机者持有的美元净多头减少3312手，至12358手
-显示投机者对于美元继续看多的意愿有所减弱。

欧元：投机者持有的欧元净多头增加20689手，至36746手
-显示投机者对于欧元继续看多的意愿有所增强。

澳元：投机者持有的澳元净空头增加462手，至63183手
-显示投机者对于澳元继续看空的意愿有所增强。

英镑：投机者持有的英镑净空头减少6999手，至39522手
-显示投机者对于英镑继续看空的意愿有所减少。

日元：投机者持有的日元净空头减少2741手，至71721手
-显示投机者对于日元继续看空的意愿有所减弱。

瑞郎：投机者持有的瑞郎净多头减少1845手，至291手
-显示投机者对于瑞郎继续看多的意愿有所减弱。

加元：投机者持有的加元净空头增加463手，至9544手
-显示投机者对于加元继续看空的意愿有所增强。

黄金：投机者持有的黄金净多头增加6470手，至60396手
-显示投机者对于黄金继续看多的意愿有所增强。

白银：投机者持有的白银净多头增加5799手，至18508手
-显示投机者对于白银继续看多的意愿有所增强。
  
    我们从美国商品期货交易委员会(CFTC)上看，明显的可以看得到投机者从美金撤离而投向欧元，黄金，白银寻求避险。此外，我们从美元指数做观察的话，可以看到美元指数在81.3附近徘徊，等待进一步消息支持。若美元指数能站稳在81.5以上，而接下来两周的美国商品期货交易委员会(CFTC)报告显示美元多头增加的话则代表美金将在不久后走一波强势。


无论外围投机情绪多么高昂，多么的兴奋，最终美国的经济数据和美联储会不会在9月份缩减购债规模将成为了9月份的关键之一。这将对汇市有着非常大的影响与波动，以下3个图显示若美金强势和弱势的预期走势：

        近期英镑兑美金的走势升多跌少，自月中开始则带量往上突破三角区和50，100，200天的均线上，但最终未能突破1.576的关键阻力。未来几周英镑兑美金将取决于美金的走势而主导。首先迎来的是全球央行的会议结果是否有透露出任何有关QE缩减方案的蛛丝马迹和8月份的非农报告，若美金消息不利则令投资者空头回补，推升英镑兑美金突破1.576.；反之亦然。
支持：               阻力：
1）86.90             1)100.000
2）94.50             2)100.600


美金兑日元现在处在100天和50天的均线间，但缺乏足够的力道往上攻。接下来该货币往上攻的关键因素在于：美国的经济数据(关键之一：8月份的非农报告）和联储会的决议而定。
   若美国数据利好则有望再次挑战100的关键价位，若突破失败则看空。倘若近期数据差劲，那么美金兑日元则跌回下跌趋势线。 支持：               阻力：
1）1.54000            1)1.57600
2）1.56000            2)1.63400


白银兑美金近期因为亚洲和美债的资金撤离而提振，在六月尾触及近年来的低点18.16后再次回到24的价位。若最终美国宣告9月份不缩减QE或是继续延后等待美国经济数据好转的情况下，预计白银将会在近期回到26-27之间的价位。相反，若因受到美国缩减QE的利好提振下，白银将可能被打压至20附近，但关键在于23。
支持：               阻力：
1）20.000             1)26.000
2）23.00              2)27.900

*更多的分析与解说请留意9月份的"Kingsley汇刊“，尽情期待！
***以上文章纯属个人分析后的分享，绝无构成投资用途，本人将不会负责任何损失。

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叙利亚"生化危机"如何影响汇市行情？


联合国-阿盟叙利亚问题联合特别代表卜拉希米(Brahimi)周三亦表示，上周三(8月21日)叙利亚的确有化学“物质”被使用，造成数百人死亡。他同时表示，任何针对叙利亚的军事打击都必须经过联合国安理会批准。

在传出叙利亚政府于上周(8月24日当周)使用化学武器之后，美国、法国和英国将军队部署到位，并就此给出“合法性”解释，意味着西方朝着对叙利亚采取军事行动更接近一步。美英两国官员都宣称，西方的任何反应都将集中针对叙利亚的武器，而不会以废黜叙利亚总统阿萨德为目的。

卡梅伦在其官方推特上称：“英国已经起草一项决议草案，谴责阿萨德的化武攻击并授权采取必要措施保护平民。”他在周二(8月27日)在电视讲话中亦宣称：“这无关乎中东战事，甚至也无关乎叙利亚冲突……这与使用化学武器有关，也与确保一个抵制使用化学武器的世界有关。”

据法新社报道，英国首相府周三(8月28日)表示，首相卡梅伦(Cameron)与美国总统奥巴马(Obama)确定，叙利亚阿萨德(Bashar al-Assad)政府对叙利亚人民使用了化学武器。

不过，未透露姓名的美国高级官员表示，任何单方面的军事行动都是不可能的，会与国际盟友共同协作。他同时指出，如果美国对叙利亚进行军事干预，将持续一天以上。

NBC此前曾援引美国政府官员的话称，美国最早可能在周四(8月29日)对叙利亚发动导弹袭击，袭击将为期三天，且袭击目标将控制在一定范围内，此次袭击旨在向阿萨德政权发出一个信号。

由于英美国家首脑确定了叙利亚使用化学武器一事，以美国为首的西方国家纷纷表示将对叙利亚采取军事行动，这使得该地区的局势愈发紧张。整体而言，市场仍沉浸在避险情绪之中，投资者匆忙减持风险资产头寸并转投安全资产，从而导致了日元、瑞郎等避险货币大幅走高，风险商品属性的货币则遭到抛售。

各货币走势以及后市影响：
1)商品货币：面对叙利亚局势的日益紧张，澳元作为风险资产走势疲弱，若中东局势继续恶化，商品货币还将进一步下滑。同时，新兴市场资产持续遭抛售也给澳元汇率构成压力。

苏格兰皇家银行(RBS)驻新加坡的外汇策略师Greg Gibbs称，叙利亚紧张局势普遍打击了全球市场的风险人气，澳元首当其冲。他还补充表示，亚洲新兴市场的危机加重也令澳元承压，Gibbs称：“如果新兴市场的央行试图阻止本国货币下跌，其外汇储备的配置压力也会导致澳元压力增大。”


2)避险货币：与商品货币相反，日元和瑞郎作为避险货币，本周大受投资者的追捧。美元兑日元隔夜创下两个多月来最大单日跌幅，触及两周低位，日内小幅反弹；美元兑瑞郎目前虽小幅走高至0.92上方，不过仍接近6月中旬触及的低位。若中东地区问题得不到有效解决，日元、瑞郎后市将看涨。

苏格兰皇家银行驻日本的外汇销售部主管Atsushi Hirano表示，围绕叙利亚的紧张局势不断升级之际，市场上出现了避险交易和对新兴市场资产的抛售，因而日元及瑞郎汇率均持坚。

3)三大主要货币：最后说一下，三大主要货币，即美元指数、欧元以及英镑。美元指数周三震荡上扬至81.47，欧元、英镑则大幅走软，英镑兑美元甚至下挫至两周低位1.5447，为典型的避险交投模式。

不过，美元指数隔夜并未受叙利亚地区局势的提振，相反欧元及英镑走势略显强劲，欧元兑美元隔夜一度逼近1.34关口。

对此，一大型投资银行驻纽约的交易员说，造成这种现象的原因可能是本周叙利亚紧张局势升级前，许多投资者已经做多美元兑日元，而当日元受追捧时，美元便无可避免的走软。

分析师表示，以往美元都充当了避险货币的角色，但是这一次叙利亚局势并未引发美元明显的买盘，暗示欧元可能受益。不过该行也预计，在叙利亚战争爆发之前，欧元将受到支撑，而一旦局势明朗化之后，欧元可能遭到抛售。

总结：
外界可能对叙利亚发起的战争引起了更大的投机活动，对相关地区以及弱势货币的汇率将造成负面影响，而对于远离事件发生地国家的货币和传统避险货币的汇率则有利。

外汇市场参与者的心理预期也会受到可能性的战争而严重影响着汇率的走向。对于某一货币的升值或贬值，市场往往会形成自己的看法，在达成一定共识的情况下，将在一定时间内左右汇率的变化，这时可能会发生汇率的升降与基本面完全脱离或央行干预无关，而是反应了大家的心理和行为。

【改编自：fx678】

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JuscoTesco

楼主不是版主了？

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JuscoTesco 发表于 2013-9-1 10:41 PM
楼主不是版主了？

是的。。版主很难保持中立，没办法。。。

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#亮金金#

  在8月份里，黄金的走势可说是闪闪发亮，升多跌少！主要受惠于7月份差劲的非农报告，降低市场对缩减量化宽松的预计， 还有就是由于投资者对美国可能对叙利亚采取军事行动的担忧正在蔓延，避险情绪上升为金价提供支持。金价一度触及近12周高位至1433.40美元/盎司。【图1】

   自8月29号，非美货币兑美元全线走低，美元指数一路飙升触及逾三周高位82.06，金银价格则双双承压。美国商务部(DOC) 星期四当天公布的数据显示，美国第二季度GDP修正值为2.5%，好于预期的2.2%，远好于初值1.7%。市场此前一度因为利空的消费者数据而对第二季度的GDP增长较为悲观，而事实证明，美国经济的复苏状况依然良好。隔天，8月30号自早盘起，黄金就领先继续回落，一度跌破1400的支持价位；主要原因加快跌势的步伐来自同时美国及其盟国似乎不会在短期内向叙利亚发动军事攻击，降低了黄金的避险需求，投资人套利离场。


                              【图1】

   对于黄金终结了5日连涨后出现连跌的状态，德国商业银行(Commerzbank)星期四(8月29号)表示，近期叙利亚的地缘政治紧张态势导致黄金价格大涨之后，目前开始出现获利了结的迹象。尽管地缘政治风险当前，但部分市场参与者清晰的意识到黄金价格近期的涨势——在过去两个月上涨大约16%，已经是上涨过度的状态，并且他们随时可以决定是否获利了结。

   无论是基于何种原因导致黄金日内的下挫，在黄金不断的攀升之后，集结着大量的前期获利买盘，无形中也给黄金一个下行压力。而且在技术上的不断上冲后，天图上也需要有一个像样的回调修正。毕竟就基本面情况来看，黄金还没有真正摆脱紧缩QE的“魔咒”，没有重返理论上的牛市。
   由于在8月份的最后一个交易日内黄金若收盘于千四下方，无疑需要警惕黄金将在9月份的第一周加大抛压的可能性。确切的说，黄金的多头们正逐步“转攻为守”。

黄金亮金金还是脸青青？
   过去的一个月里，黄金大约涨了13%，但最后以三连跌结束8月份。这意味着黄金短暂的多头将结束吗？进入9月份，无疑是最后4个月的关键之一！主要来自于3大关键：
1）叙利亚局势的后续
2）美国8月份非农就业报告
3）需求面


叙利亚局势的后续
   在8月份的最后三天，贵金属与非美货币普遍出现回落，经过一日的发酵，市场对于战争的恐慌暂时有所缓和，不过投资者对包括美元在内的避险资产的需求依然较为旺盛。当然，后市是否会出现新的突发事件，目前只能走一步看一步。

   从叙利亚局势本身的走向看，目前的问题已经不再是西方是否会发起针对叙利亚的军事行动，而是“谁、怎么和何时”发起行动。西方的攻击是否能得到安理会的授权，攻击是发生在本周还是下周？最终战局的演变是发起一次持续两天时间较短的手术刀式的续航导弹打击，还是演变为一场牵涉叙利亚内战的局部战争？这些问题看似仅仅牵涉于地缘政治，但究竟采取何种举措，也将对包括油价、金价、汇市等金融市场的走向，产生直接影响。

  当然，如果我们回顾进入21世纪后的历次中东北非战争，我们可以发现，市场的避险潮往往来得快去得也快，历史经验显示，局部战争并不能改变商品的运行趋势。对于汇市也同样亦然，因此投资者目前也不必对于恐慌，最理想的状况还是以平常心待之。至少就目前而言，叙利亚局势并不是影响行情走向的全部，9月份第一周五大央行将齐聚一堂，而美国将发布非农就业报告等的一系列的经济数据，也同样会吸引市场投资者视线。
美国8月份非农就业报告
   近期除了叙利亚局势营造的避险情绪，当然市场另一个焦点就是来临的就业报告了。因为美国是否减持QE的关键在美国经济复苏是否显著，失业率下降至7%。

   在8月29号所公布的上周初请失业救济人数表现良好，尽管为符合预期的33.1万，但绝对值来看，近几个月的初请数据持续下降，而市场的预期也在不断提高，上个月的预期还普遍在34万以上，而本月已经在33万左右徘徊，从预期的变化反映出市场实际上已经意识到就业市场的复苏情况。

   在9月6号时，美国将发布8月份的非农就业报告。这将是美联储下一次货币政策会议前最后一份综合性美国就业数据，该数据或将对美联储是否在9月实施缩减QE计划起到决定性作用。而从近期的每周初请人数来看，很难对即将到来的非农就业数据表示悲观。
   目前市场普遍预期，美国8月非农就业人口有望增加18万人。而分析师指出，若非农就业人数增至20万人，美联储就会在9月18日的货币政策会议后宣布缩减购债规模；若低于15万人，QE缩减时程将递延；至于初期缩减的规模，预估每月将减少100-250亿美元。交易商表示，若非农就业数据表现好，则市场预期美联储缩减QE的可能性较大；反之则反。
黄金的需求面
   黄金的需求面我们能从两个角度去做观察：金融和实体。

   从金融的需求面来看，最为关键的是在叙利亚战情（1）和非农报告（2）。若联合国真的对叙利亚发起战争的话，这无疑将在短期的走势内再次提振黄金的避险和对冲的需求。此外，另一方面就是若美国的非农报告有意外出现另美国再次延后减持QE的话，资金将从美元撤出转向贵金属和其他避险货币。

   我们从全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust和美国商品期货交易委员会(CFTC)最新发布的持仓数据报告都显示黄金多头依然不断在增加。ETF--SPDR Gold Trust截至8月28日黄金持仓量持平至921.03吨；而CFTC方面则是比之前的6470增加了近两倍至17893手，净多头增加至78289手。显示投机者对于黄金继续看多的意愿依然有所增强。
   实体需求方面，据悉印度目前有意把2009年向国际货币基金组织买入的200吨黄金，在国际市场租出，以换取美元，增强捍卫卢比的能力。如果该消息属实，其影响将比塞浦路斯危机更为严重，要知道在世界黄金协会最新需求报告中，重点指出了印度与中国对实物黄金市场的贡献。这一部分需求如果被削弱，黄金将缺少强有力的基本面支撑。

   此外，南非矿企商会(South Africa's mining industry chamber)周二表示，鉴于此次南非黄金板块矿工的罢工示威，该机构同意做出最后一轮让步，为矿工涨薪。涨幅约在6%-6.5%之间，但这主要取决于矿工的作业类别。南非近期劳资争端略有缓和，相信也将略为限制金价部分涨幅。

    国际货币基金组织(IMF)在8月27号公布数据显示，土耳其、俄罗斯、阿塞拜疆7月均增加其黄金储备，当时黄金价格正从近三年低位复苏。数据显示，土耳其增持黄金22.5吨，为15个央行中7月增持黄金量最多的一个央行。土耳其是世界上第十一大黄金持有国，7月其黄金储备从6月的441.5吨增加至464吨。该国央行去年允许商业银行持有部分以里拉计黄金储备。同时，全球第七大黄金持有国俄罗斯黄金储备上升6.345吨，至1,002.8吨，为连续第十个月上升。阿塞拜疆增持黄金2.009吨，7月其黄金储备总量达到10.023吨。
   简单来说，黄金是否会亮金金的延续一波升势？还是会跌到脸青青？一切取决于以上三大关键：
1）若战争爆发引起避险和对冲需求，黄金将走强。
2）美国就业报告强劲，美金将走强而打压黄金的升势。若美国9月份减持QE的话，黄金无疑将跌破1350或下。
3）若避险和对冲需求强劲，ETF 和 CFTC将会出现有更多多头的信号，而美元指数将进一步受承压。那么黄金的涨势将可能延续。
   从技术面上看，黄金的涨势只是时间的问题，但关键取决于基本面和外界因素来推升。黄金涨势将面对3大关键价位方可回到之前的牛市。
攻：黄金须攻破 1490 和1550的价位，若突破失败则看跌。
守：黄金须守着 1400 和1338的价位，若跌破则看跌。

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◆小烏龜◆

Forex_kingsley 发表于 2013-8-13 12:25 PM
请无需再恶意洗帖。。不然禁言你，你已严重违规了，你知道？
再来，审刻帖不是马上的好不好？每天都会审 ...

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黄金的奇幻漂流记

   黄金的奇幻漂流记自八月开始在市场中漂浮不定。先是美国的数据好坏参半，再来就是8月尾传出国际要对叙利亚开战的消息后，黄金在四天内跳涨了70块每盎司【图中 1】（因避险需求增加）；但在四天后，由于俄罗斯，英国等国家反对对叙利亚开战的消息传出后，黄金开始另一波跌势【图中 2】。

   此外，黄金结束一段涨势后的另一原因是因为市场的焦点马上转移回到美国的就业市场和量化宽松(QE)的退场计化。在本月发布的非农报告虽然不及预期，但是由于初请人失业金人数创下自次贷危机以来的最低，令市场对于9月份美联储缩减量化宽松规模的信心打了一针强心针。这无疑加快了黄金的跌势【图中 3】。


   随着美国经济改善、美联储将可能退出宽松的呼声更高的情况下，很多投行则预测金价此后可能重启跌势【图中 4】；而高盛大宗商品研究部门曾预计，黄金将跌破每盎司1000美元的可能性。在星期四凌晨的美联储议会上，美联储意外按兵不动的结果，黄金由此涨至每盎司1365美元【图中 5】。显然打乱了投行们的节奏。

   然而，好戏显然还在后头。就在美联储决议后的第一时间，高盛便对其金银投资建议作出改变。这时高盛改口表示：“因放缓QE延迟，近期金价会上行，但到2014年仍看空金价”。相比于高盛较为笼统的说法，美银则更是直接承认自己看空金银有误。美银在周四修正了对金银的走势预期，称此前看空贵金属的观点有误，现在正削减白银空仓。

黄金阴谋论？
  随着美联储全部按兵不动的结果发布后，黄金的走势像似在海上漂浮的小船，飘啊飘～寻求避风港。而如果你要认为，在美联储决议过后有关QE的讨论将暂时被搁置，那显然大错特错。在昨天星期五，美联储的两派的代表乔治和布拉德均发表了讲话。而最终，布拉德表示10月存在缩减QE可能，导致金银大幅跳水。

    美国圣路易斯联储主席布拉德9月20号表示，美联储可能会在10月会议上改变政策，或小规模收缩债券购买计划，而在刚刚结束的会议上按兵不动是个比较勉强的决定。他并称，10月份的会议按计划没有安排新闻发布会，不过可以临时布置。

    尽管布拉德没有明确指出10月他将支持缩减QE计划，但这位目前被市场视为鸽派旗帜的委员，意外在缩减QE问题上有所松口，仍令市场感到颇为惊讶。周五纽约早盘白银最多下跌6.3%，创7月以来最大跌幅。黄金最多下跌2.4%，创6月以来最大跌幅【图中 6】。

   我想最近在跟进新闻的你可能会感觉晕头转向，到底美联储的葫芦里卖什么药？一下是9月？一下又说可能是10月？我该如何去做观察呢？

   我们客观点去看，话术可以骗人，但是是数字是骗不了人！无论近期的结果属于阴谋轮，我们耐心的留守数据则可以预先做些准备了！
最终美联储首次缩减QE时间会在10月还是12月？
   美联储行长伯南克早已很明确的表示“美联储会减持QE的几大要点在于:美国经济复苏，就业市场改善和通膨升至2%”。这些就是我们能追踪的方向，若持续改善的话，美联储将会推出QE。相反，美联储将继续推迟缩减购债规模的计划。

   在进入10月份前，我们不妨留意一些重要的实体经济报告：新屋销售，耐用品销售，上周续请和初请是失业金人数和贸易帐的结果来做个推测。以上众多数据当中以就业报告最为关键。 因为就业市场是影响其他数据的关键，而且近期的就业市场改善主要原因来自参与率低（很多人放弃参与就业市场），并非更多人就业。
  
   美联储在9月按兵不动后，这些数据的好坏显然将影响接下来各大央行的决策走向。此外，美联储官员的讲话仍将是一大不变的话题。下周美国堪萨斯联储主席乔治、芝加哥联储主席埃文斯和明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔将继续发言，有关缩减QE的话题仍值得投资者密切留意。但最终美联储是否会在9月还是12月缩减购债规模，大致上取决于经济数据而定！
  
某知名外媒9月20日公布的调查结果显示，大多数分析师预计美联储将于12月开始削减购债规模。因受到下届美联储主席和美国政府债务上限两大问题的干扰，受访分析师中有42名预计美联储将于12月开始削减QE，仅有6名认为10月会议就会开始。

黄金的奇幻漂流记最终飘落何方？
   目前从技术面看，金价在星期四以一根高位十字星和周五的一根大阴棒收盘后，再次显示空头的迹象。技术指标方面，天图再次跌破菲波纳吉31.8%与50天和100天的均线以下，显示下行空间扩大。下方支撑将留意1306，若突破则下探1276（菲波纳吉61.8%）。

   基本面需留意来临两周诸多的经济数据（尤其是就业报告：非农和失业率），若数据强劲这将加快金价的跌势。此外，随着美国债务上限期限的临近，美国联邦政府的财政问题也将再度成为市场关注的核心。早前，已有业内分析人士指出，对美国财政问题前景的忌惮，可能也是导致美联储在议会上选择按兵不动的主因。而美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)当天在新闻发布会讲话上也强调了美国财政政策所带来的风险。这令这一消息也继续受到各方密切关注。


  更多有关QE的分析与细节将在我10月份汇刊里的“家家有本难念的经”里头！尽情期待哦^^


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个月美国的利率决议（19号）凌晨时分是全世界备受瞩目的一晚，您若在电脑前面吃着泡面等待结果的话，您或许会被面啃到！美元指数延续3日的跌势，黄金创下自2009年1月份以来单日最大涨幅和非美货币也同样受惠于美联储令市场大跌眼镜再次延后缩减购债规模措施。

   美联储(FED)周三宣布维持每月850亿美元的购债规模不变。美联储每月购买450亿美元较长期美国国债，每月购买400亿美元抵押贷款支持债券 (MBS)；并维持基准利率在0-0.25%区间不变。美联储重申只要失业率高于6.5%,一至两年预估通胀不超过2.5%，且较长期通胀预期没有上扬趋势，美联储将维持联邦基金利率在0-0.25%区间。

伯南克：退场QE没有时间表!
在美联储决议公布的半小时后，美联储主席伯南克在照例的新闻发布会上发表讲话并接受了现场媒体的问答。当被问及今年缩减购买资产的确定性时，伯南克表示，没有固定的时间表，美联储之后的举措将取决于经济是否持续改善；如果经济前景的信心增强，可能在今年稍晚缩减购债规模。

关于美联储决议的政策决定，他表示，今日的决定是预防措施，目的是再等久一点，以确认经济表现；美联储希望确保经济有足够支持，在对经济达到希望水准感到满意前，将避免收紧政策。伯南克并指出，即便缩减购买资产，美联储仍能通过利率向经济提供宽松政策；即便资产负债表庞大，对能在适当的时机升息感到放心。

   还有记者问到会议是否讨论了失业率6.5%门槛，伯南克说，前瞻性指引可以被加强。最后，伯南克表示，长期市场利率改变确实对新兴市场有冲击，但也有其他因素影响资金流。

尽管隔夜美联储按兵不动的做法令市场瞬间出现异动，但仍有业内专家提醒，大家也无需对美联储意外不缩减QE的做法反应过度，因为在9月份的会议上不缩减QE，不代表美联储在此后也不会缩减，事实上，美联储在年内缩减购债规模的概率仍是相当之高。因而，当前的决议只是“推迟”而非取消缩减购债规模，这一点美联储在决议中也已经说得很明确。

QE何时才会缩减购债规模？
    2013年已进入最后一季度了，在这时间里美联储剩下两次利率决议10月31号(02:15am)与12月19号(01:30am)，换句话说，若要在今年年底前缩减购债规模的话这两个时间点是关键。

   引用伯南克的发表：“退场QE1是没有固定的时间表，美联储之后的举措将取决于经济是否持续改善”。

    伯南克一再又一再的强调表示缩减购债规模与否取决于经济状况而定，那么我们就从这重要的线索来做观察QE是否可能在今年缩减？然后做些推测与准备！
美国财政悬崖再次火烧眉头
从伯南克的新闻发布会来看，他对于即将到来的美国债务上限依然充满担忧，他多次提到债务上限会对经济下行造成风险，而债务上限在理论上将于10月中旬抵达，目前这一问题已经开始进入市场的视野，民主党与共和党已经开始准备谈判，特别是共和党，可能是吸取前几次谈判的教训，他们近日已经公布了新的提案以取得优势。在这一时间点前，美联储可能有必要保持观望。不过下次利率决议在10月31号，届时对于债务上限，可能会有一个比较明确地结果，也许到时美联储会做出一些改变。

正在火烧眉头的美国将在最后两天对美国债务上限进行最后的谈判。若国会两院的两党议员在10月1号中午之前仍未能达成一致意见，则美国联邦政府就将宣告关门大吉；随即宣告停摆。若停摆将引发金融市场大暴动，而且美国非农等一系列数据也将不能发布。

如果此后由于美国政府的停摆导致就业数据不能按时公布，那么美联储的政策指引将会失去参照目标，同时，政府工作停顿也会使得经济受到重创，并继续让货币政策承担原先财政政策所需承担的压力，这料会使其被迫在10月份的会议上继续按兵不动。另外，一旦财政危机在此后继续发酵，那么美联储下任掌门人的遴选工作也会受到冲击，这会令投资者感到更加不安。

经济数据
向来受投资者瞩目的就业市场最为关键。虽说自8月中起，美国的初请失业金数据有所改善，由其上周的初请数据超预期强劲，是美国劳动市场复苏的积极信号。但是其中改善的原因是有三项细节大家要小心留意的！
1）因为参与率人数减少，并不是就业人数大幅度提升！
2）就业人数非全职人数居多，有些缓冲之计的现象。切勿过于乐观(part-time /projects)
3）计算机升级的技术上问题影响


美联储9月未削减QE的结果和7月与八月的非农逊色于预期，所以令市场将更加关注此次非农报告。市场预计美国9月非农就业或增加17.7万人，前值增加16.9万。不过前提是美国政府在此之前成功避免了关门大吉。

此外，房屋销售，制造业和非制造业PMI等数据偏好，若持续改善的话，这将无疑对美国复苏的预期加分。但这其中有两个隐藏性的风险需考虑和密切留意未来的数据结果。
1）不排除制造业是因为季节性而提升。若美国在10月关门大吉，那么这将影响未来的GDP和生产指数。
2)若美联储缩减购债规模在购买国债和美国财政悬崖危机将添加更多的不确定性。所引发的高额借贷利率将带来更多的恶性循环而打击房屋销售和购买力。

美联储现在具备退场的筹码？
如果美国政府在10月1号开始到2014年关门大吉，恐怕2013年第四季度国内生产总值(GDP)被拖累的最大幅度可能会达到1.4%，其原因在于，从停车场调度员到接线员等若干范围的政府部门职员都会被暂时性地解雇。当员工们被剔除出GDP之后，经济产出就会下降，这也就是美国政府关门会导致经济增速放缓的原因。白宫与国会之间若在预算问题上相持不下，同时还在债务上限上讨价还价的话，商业投资和家庭消费支出都会受到冲击，进而对经济的负面影响也会更加严重。

   穆迪分析(Moody's Analytics)专家詹迪(Mark Zandi)预计，哪怕美国政府只是关门三到四周，该国经济增速就会被砍掉1.4%。穆迪分析预计，如果美国政府能避免近期出现关门困境的话，美国第四季度GDP增速将会达到3%。

以美国现在火烧眉头的情况下，美联储若要退出QE的话，现阶段还有点遥远，因为失业率并未达到6.5%的目标（而且就业与失业率有出路），而通膨若要触及2%的话，或许是2014年与2015年的事。如9月份的利率决议后伯南克很保守的说：“本次的决定出自于防范措施”。美联储等待的是更强劲和持续的经济复苏，不敢冒险的缩减购债规模。

若美国经济数据良好，但暂且未能全数退场QE,最多只能采取缩减部分规模。不过缩减多少和缩减国债购买还是MBS(抵押贷款支持证券)？则是另一关键了！这将可能对未来的经济产生副作用！

现今美联储每月实施850亿美元的量化宽松来振兴经济，而400亿美元用作于购买长期国债来压低借贷成本；另450亿美元则是用作于购买MBS(抵押贷款支持证券)来吸纳有毒资产和稳定房屋价格。如美国经济无实际的复苏的话，无论是缩减任何一个规模都将可能影响美国复苏的脚步。

假设缩减100亿美元在购买长期国债的话，若美国的举债上限的问题一直无法被解决，这将可能打击投资人对美国国债的信心，导致国债利率上升和连锁效应至银行和接待人，影响未来投资的兴趣。另一边，假设缩减100亿美元是用作在购买MBS的话，若就业前景不明朗还可能再次触发房屋价格暴跌的可能性。

最后，我个人的观点在于美联储将不会在2013年前缩减QE规模。但不排除有意外在12月缩减，甚至是增加购债规模，这一切取决于三点：未来的经济数据，美国财政悬崖和美联储新任行长。现阶段美国的问题似好非好的让奥巴马和伯南克头痛不已，所以预测最快将在2014年中才可能缩减QE 。
更多分析我将在未来的文章里为大家深入分析。

*以上文章纯属个人分析后的分享，绝无构成投资用途，本人将不会负责任何损失。
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由于美国的财政上限的问题已经告一段落了，市场的紧张情绪将会短暂对的松懈下来。而焦点无疑同样会在美国的身上但是投资者还会关注欧洲，英国，日本，澳洲和中国等等的国家。

  美国方面，市场本月除了依然需关注美国的就业报告和其他的经济数据之外，31号凌晨的FOMC也至关重要。但是由于美国一次又一次的令大家失望，而且自白宫关门后，大家心中有数美国不太可能在今年有退场的可能性。所以这次的焦点只需留意伯南克会再暗示些什么蛛丝马迹。

欧元区方面，在未来数周，欧元可能会遭受到集中轰炸式的言论打压。欧元汇率强势，势必将引发当局的政策反应。这可能会以很多种形势出现，比如，欧洲央行的口头施压、降息或新一轮流动性注入(LTRO)。

  英国方面，在利率决议后，MPC委员以9:0的投票结果维持指标利率在0.5%不变，同时维持量化宽松(QE)规模在3750亿英镑不变，与前几个月一样。 同时，纪要还指出，预计第三季度和第四季度GDP增速均为0.7%，或略高于这一水平。货币政策委员会(MPC)认为下半年经济增速会快于此前预期。

   英国方面主要并无特别的事件，需密切留意英国早前的措施是否得到帮助？这就需要密切留意英国的经济数据了。若外围因素并无大碍的话，英国经济将会缓缓的回稳。

   在今天早盘，风险货币全线走低，目前欧元，英镑和瑞朗三大欧系货币兑美金均回吐早盘涨幅，商品货币澳币纽西兰元和加元则纷纷刷新日低。而与这些风险货币形成明显对比的是日元；日元时段内大幅走高，日元兑英镑，欧元和美金下挫近2千点。

  从另一角度来看，续疲软的美金令非美货币大涨后，大部分货币纷纷遇到阻力而平仓收单回调。举例，今天午盘开始，欧元，英镑，澳币领跌，而利好日元【看上面4个图】

  资金正在转移，而你有看懂了吗？更多的分析将在11月份的“Kingsley汇刊”里为大家详细解说。

Brought to u by : Kingsely Tan

GME中文外汇讲师兼分析师
Kingsley汇刊与乐投资作者
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